Que se passe-t-il avec les FNB Bitcoin?

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Ce qui monte doit redescendre; les lois de la physique fonctionnent ainsi sur les marchés.

Après une série explosive qui a fait grimper les prix des bitcoins à 14, la monnaie numérique baisse presque aussi vite à 2017. Bitcoin a récemment atteint un minimum de $ 2018, en baisse de 3,500% par rapport à son plus haut record de plus de $ 82 l'an dernier.

Les fluctuations de prix importantes ne sont pas nouvelles pour la crypto-monnaie, qui est réputée pour être volatile, mais le dernier tirage est l'un des plus importants de l'histoire de bitcoin depuis une décennie. C'est le cas, par exemple, avec le buste 2014, qui a fait baisser les prix de 86%, de $ 1,137 à $ 160.

La baisse actuelle approche même de la chute de 2011 - considérée comme la plus importante de tous les temps - lorsque les prix ont chuté de 93%, passant de presque 30 à 2.

De boom à buste…

Opposing Views

Il serait facile d’assimiler le crash de 2018 aux prix en bitcoins comme un simple éclatement de bulle; et, selon les crypto-sceptiques, cette explication est la bonne.

«C’était une bulle énorme, et ensuite vous avez manqué d’acheteurs», a expliqué Gary Shilling, économiste et commentateur de marché.

«Il n’ya pas d’utilisation légitime de la chose; Il est tout simplement ridicule de penser que les bitcoins remplaceraient les monnaies et envahiraient le monde », a-t-il ajouté. "Elle n'a aucune des caractéristiques d'une monnaie. Ce n'est pas une bonne réserve de valeur, moyen d'échange ou standard de compte."

Shilling, qui est un court terme sur les bitcoins, n'a pas d'objectif à la baisse, mais s'attend à ce que les prix continuent de se former.

Pause dans la tendance haussière à long terme

Dans le même temps, le point de vue opposé à Bitcoin est celui de Lou Kerner, partenaire de CryptoOracle, une société de capital-risque axée sur la blockchain. Les évangélistes de Bitcoin comme lui font valoir que la correction de cette année est simplement une pause dans la tendance haussière à long terme des prix du bitcoin, tout comme les ventes de 2011 et 2014.

Certes, les prix ont peut-être pris le pas l'an dernier, ce qui a provoqué un ressac furieux, mais les précédentes baisses des prix du bitcoin n'ont pas sonné le glas de la monnaie numérique, et celle-ci non plus. Les prix finiront par retrouver leur équilibre et grimper à de nouveaux sommets, disent-ils.

"Crypto a été si faible, parce que [pour] la plupart, il n'y a aucune valeur sous-jacente en dehors de la confiance", a déclaré Kerner à CNBC. Mais le bitcoin est un animal différent, selon Kerner, qui estime que sa valeur marchande totale - actuellement de l'ordre de milliards de 75 - dépassera éventuellement la valeur de marché de l'or, un billion de 8.

Bitcoin est «la plus grande réserve de valeur jamais créée», a-t-il déclaré. «Cela devrait dépasser l'or avec le temps. Cela n'arrivera pas du jour au lendemain.

Bitcoin ETF reste insaisissable

Pour les investisseurs en FNB, tous les drames sur le marché du bitcoin peuvent ne pas vouloir dire grand chose. Ils ont observé l'ascension des crypto-monnaies depuis la ligne de touche et, par la suite, surveillent également sa descente.

Bien entendu, il n’existe toujours pas de FNB Bitcoin pour les investisseurs américains. La Securities and Exchange Commission a anéanti ses espoirs en refusant l'entrée sur le marché de neuf produits négociés en bourse de bitcoins, cet été, en invoquant des inquiétudes quant à la fraude et à la manipulation sur le marché de la crypto-monnaie.

Bien que deux autres offres potentielles d'ETF Bitcoin, de VanEck / SolidX et Bitwise, attendent toujours le verdict de la SEC, les investisseurs ne sont pas aussi confiants que la SEC changera bientôt.

En fait, mardi, le président de la SEC, Jay Clayton, a ajouté que le marché des bitcoins n'était pas sûr pour les investisseurs.

Les règles et la surveillance pour empêcher les techniques de manipulation n'existent pas sur tous les lieux d'échange où les devises numériques commercent, le mettant ainsi en garde de ne pas donner son feu vert à un ETF bitcoin, a-t-il déclaré à la conférence «CoinDesk Consensus: Invest».

La question de la détention reste également un problème pour le président. Il a déclaré que tout actif sous-jacent à un FNB devrait être bien gardé. Le risque inhérent à un FNB ne devrait représenter que le risque lié à la valeur de l’actif sous-jacent et ne devrait pas inclure le risque de vol ou de disparition.

«Il est important pour moi que ces deux questions soient rassurantes avant de permettre à un FNB avec une devise numérique sous-jacente d'aller de l'avant», a expliqué Clayton.

Une question de temps

Compte tenu des préoccupations persistantes de la SEC, la plupart des experts du secteur ne pensent pas que le lancement d'un FNB Bitcoin est imminent. Mais à plus long terme, la plupart croient que l’on arrivera sur le marché.

"Les rejets de l'ETP de Winklevoss par la SEC et des neuf ETP basés sur des contrats à terme au cours de l'été ont montré que la SEC avait toujours des préoccupations fondamentales sur l'état du marché du bitcoin (et du marché à terme du bitcoin)", a déclaré Jeremy Senderowicic, associé au cabinet d'avocats Dechert, "en particulier en ce qui concerne les investisseurs de détail, et que ces préoccupations doivent être traitées à la satisfaction de la SEC."

"Nous restons optimistes sur le fait qu'un ETF bitcoin sera finalement approuvé, mais il est difficile de prédire à quel moment cela pourrait se produire", a-t-il ajouté.

Email Sumit Roy à [EMAIL PROTECTED] ou suivez-le sur Twitter sumitroy2

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