La Réserve fédérale américaine reproche à Altcoins d'avoir fait baisser le prix du bitcoin

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dollar de la réserve fédérale bitcoin

La Réserve fédérale américaine de Saint-Louis a publié aujourd'hui un article sur Bitcoin. Dans cette note, la banque note que le prix du bitcoin a trois avenirs possibles: une appréciation indéfinie et infinie; zéro; ou quelque part entre les deux. Ils croient que ce sera quelque part entre les deux.

Les auteurs, David Andolfatto et Andrew Spewak, concluent que l’un des facteurs qui font baisser le prix du bitcoin est l’offre toujours croissante d’alternatives. Bitcoin est un actif intrinsèquement spéculatif et volatil. Une offre fixe ne signifie pas une valeur toujours croissante. La demande détermine la valeur, après tout. D'autres jetons sont fréquemment lancés et présentent des propriétés attrayantes pour une partie du marché. Si Bitcoin était toujours la seule crypto-monnaie, ce qui n’était le cas que pendant une très brève période de son histoire, cet argent irait probablement en Bitcoin.

Les maximumistes de Bitcoin ignorent les réalités importantes

Cependant, l'argument maximaliste Bitcoin selon lequel Bitcoin usurpera simplement les améliorations apportées par d'autres jetons ne s'est jamais concrétisé. Il y a encore moins de dApps et d'utilisateurs de dApps via la blockchain de Bitcoin que beaucoup plus tard, comme Tron.

Les économistes de la Réserve fédérale écrivent:

Considérons l'expérience de pensée suivante. Un restaurant vendant des repas à 10 USD acceptera volontiers le paiement sous la forme d'une facture de Hamilton (10) ou de deux factures de Lincoln (5). En d’autres termes, le taux de change nominal entre les factures de Hamilton et de Lincoln est de 2: 1. Supposons maintenant que l'offre de billets de banque de Lincoln augmente, mais que l'offre de billets de Hamilton reste la même. Le taux de change reste inchangé […] En d'autres termes, l'augmentation de l'offre de billets de Lincoln a entraîné une baisse du pouvoir d'achat des billets de Lincoln et de Hamilton, même si l'offre de billets de Hamilton est restée fixe. Une expansion de l'offre d'Altcoin pourrait-elle avoir un effet déprimant similaire sur le prix du Bitcoin?

Le prix du bitcoin est compliqué par d’autres facteurs. D'une part, il s'agit de la crypto-monnaie avec une liquidité supérieure. Cela en fait la rampe d'accès et de sortie pour de nombreuses autres crypto-devises. Est-ce que quelqu'un se souvient de l'époque où les ICO étaient principalement menées pour Bitcoin? Aujourd'hui, Ethereum remplit cette fonction. Fait important, les ICO ont alimenté la demande d’Ethereum via 2017 et 2018. Ethereum a un stock important et peut ne jamais cesser de produire de nouvelles unités. Par conséquent, ses valeurs inférieures ont un sens: plus quelque chose est disponible, moins il a de valeur.

Réserve fédérale sur la valeur intrinsèque des cryptomonnaies

L'article parle également de «valeur intrinsèque».

Considérons maintenant le cas baissier de Bitcoin. Cette perspective est basée sur l'idée que Bitcoin n'a aucune valeur fondamentale et que tôt ou tard le marché reconnaîtra ce fait. À notre avis, on peut accepter que Bitcoin négocie au-dessus de sa valeur fondamentale sans prétendre que sa valeur fondamentale est zéro. En fait, de nombreuses valeurs mobilières s'échangent au-dessus de ce que l'on pourrait considérer comme leur valeur fondamentale. L'or, par exemple, se négocie au-dessus de sa valeur, telle que mesurée par ses applications industrielles.

Comme indiqué précédemment, l'utilitaire actuel de Bitcoin est un magasin numérique sécurisé de valeur et de transfert de celui-ci. D'autres blockchains ont pris et dominent l'aspect «blockchain» de la crypto-monnaie. Malgré le chaos mondial, la demande de systèmes de paiement sécurisés de manière cryptographique ne fait pas forcément surface. Mais il est possible que les gens entrent en contact avec les technologies de blockchain via des applications bancaires ainsi que d'autres applications décentralisées. De telles choses vont générer une demande de jetons qui sous-tendent ces blockchains. Des jetons comme Ethereum, TRON, NEO, Aelf ont une proposition technique à long terme sur laquelle Bitcoin est à la traîne.

Des contrats intelligents changent le monde

Bitcoin en tant que plate-forme de contrat intelligent est probablement un rêve à ce stade. D'une part, son utilisation est nettement plus chère. D'autre part, à ce stade, d'autres plates-formes le font simplement mieux. La tendance des solutions de remplacement occupant de plus en plus de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies devrait se poursuivre. Les maximalistes de Bitcoin reposent sur des arguments erronés tels que "l'effet réseau". Ces arguments ignorent de manière commode les exemples historiques dans lesquels une technologie et un marketing supérieurs ont pris le pas sur les réseaux dominants.

Bitcoin est susceptible de ne pas baisser vers zéro. Les économistes le reconnaissent également. Mais il y a fort à parier qu'une quantité croissante de capitalisation boursière des cryptomonnaies entrera dans et sera investie dans des alternatives avec une demande croissante basée sur leur utilité.

Après dix ans, Bitcoin reste plus qu'un actif spéculatif et une réserve de valeur. La tendance identifiée par les économistes de la Réserve fédérale est représentative de cela. De nombreux facteurs entrent en jeu dans une baisse réelle du prix de Bitcoin. Un bon pourcentage de détenteurs ne vendra pas à perte. Un autre bon pourcentage ne vendra pas du tout. Ces personnes tiennent le prix de la pièce à un certain niveau. Mais le commerce actif peut éventuellement réduire le prix sans tenir compte des modèles de détention philosophiques ou stratégiques de ces personnes.

Personne ne connaît la valeur réelle de Bitcoin

prix bitcoin
Le prix en Bitcoin, au moment de la rédaction, était de 3,641, mais que vaut vraiment l'actif?

Bitcoin et toutes les autres monnaies cryptographiques restent dans une phase de découverte du prix. Certains croient que Bitcoin a été suracheté dans la bulle exagérée de 2017, qui a naturellement augmenté le prix de presque tous les autres types de crypto disponibles. D'autres croient que c'était juste un coup de chance. La monnaie institutionnelle n’est encore qu’à entrer dans l’image. L’utilité de Bitcoin n’est qu’un aspect de sa valeur, mais elle jouera un rôle de plus en plus important à mesure que d’autres développent des ensembles de fonctionnalités plus avancées et plus attractives.

Comme l'ont dit les économistes de la Réserve fédérale:

Nous pensons que la trajectoire future des prix restera probablement limitée entre ces deux extrêmes.

Zéro? Non. Inclinaison sans fin sans changement significatif du climat de la demande? Certainement pas. Attention, Bitcoin. Les 2000 ont appelé et ils veulent retrouver leur conception cryptographique de base. L'ère des contrats intelligents est en train de naître. Celui qui le fait le mieux verra la demande la plus forte. C'est probablement aussi simple que cela.

Clause de non-responsabilité: les points de vue exprimés dans l'article n'engagent que l'auteur et ne représentent en aucun cas ceux de CCN.

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