Conduite dans les garde-fous juridiques de Blockchain: comment l'avocat général de Ripple travaille avec les régulateurs | Conseil d'entreprise - Law.com

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Stuart Alderoty, président du conseil d'administration de la MCCA et avocat général de Ripple.

L'avocat général des services financiers, Vétéran, Stuart Alderoty, a pris les rênes légales de Ripple Labs Inc. en janvier, plongeant dans une industrie des paiements et de la blockchain qui manque souvent encore de clarté réglementaire.

Après six mois de travail, Alderoty a travaillé avec des régulateurs mondiaux et s’est installé dans la sphère de la technologie financière. Corporate Counsel a parlé avec l'avocat général basé à San Francisco de sa relation avec les régulateurs, de la clarté de la réglementation dans le monde entier et de son passage des services financiers traditionnels. Cette interview a été modifiée pour plus de clarté et de longueur.

Conseiller juridique: vous êtes dans une startup dans un secteur relativement nouveau, avec une expérience dans des sociétés de services financiers traditionnelles. Votre seuil de risque a-t-il changé?

Stuart Alderoty: Je ne décrirais pas cela comme un changement de seuil de risque. En tant qu'avocat général, mon obligation n ° 1 est d'être un véritable conseiller pour l'entreprise et que je travaille pour une banque publique ou pour Ripple, cela signifie que l'entreprise doit pouvoir atteindre ses objectifs et le faire de manière à les maintenir au sein de l'entreprise. les garde-fous réglementaires. Une chose qui m'a attiré chez Ripple est que depuis sa création, la société a toujours adopté la réglementation.

CC: Vous essayez de garder Ripple dans les glissières de sécurité réglementaires. Mais beaucoup de GC ont dit que ces glissières de sécurité ne sont pas toujours claires pour les sociétés de crypto-monnaie. Comment aidez-vous à développer l’activité alors que la réglementation n’est pas toujours claire?

SA: Les lois, règles et réglementations relatives à la blockchain et à l'utilisation des ressources numériques en tant que mécanisme permettant de transférer de l'argent constituent aujourd'hui le problème juridique avant-gardiste pour un avocat. Et tu as raison. Les lois, règles et réglementations varient selon les pays. Certaines juridictions sont plus claires que d’autres, certaines sont plus incertaines que d’autres.

Je ne pense pas que cela va changer votre tolérance au risque. Je pense que votre aptitude à prendre des décisions éclairées quant à ce qui convient en l’absence de clarté parfaite. Mais même dans une banque publique où vous avez un ensemble de lois, règles et règlements bien établis, la plupart des questions posées à l'avocat général ne sont pas faciles. Ce sont les plus difficiles, pour lesquels la réponse n’est pas binaire mais généralement quelque part dans la zone grise et vous devez prendre une décision éclairée. C'est ce que nous faisons avec Ripple.

L’un des indicateurs que nous examinerions quel que soit l’emplacement géographique est le suivant: «Où est le marché? Souvent, le marché lui-même prend ses décisions, et parfois, le marché lui-même n'attend pas la certitude ou la clarté de la réglementation.

CC: Donc, sans régularité, vous utilisez ce qui se passe sur les marchés pour prendre une décision éclairée?

SA: Le marché est l'un des nombreux facteurs. Pour toute juridiction où les lois, règles et réglementations n'ont pas encore été clarifiées, il existe généralement un fondement juridique que vous pouvez trouver soit dans la common law, soit dans le droit statutaire. Ensuite, vous devez faire votre propre analyse pour déterminer si ce que la société veut faire peut facilement s’intégrer dans ce corpus législatif en l’absence d’un organisme de réglementation déclarant publiquement qu’elles sont parvenues à la même conclusion.

Il s’agit donc de trois composantes: examiner le corpus actuel de lois, de règles et de règlements, qui comprend la common law, les lois et les règlements, effectuer notre propre analyse et, troisièmement, examiner souvent le marché lui-même, s’il passe à l’avenir et prend ses propres décisions. .

CC: Voyez-vous une poussée vers la clarté réglementaire dans la plupart des juridictions?

SA: Nous sommes une entreprise mondiale et elle exploite le spectre. Singapour ou les Philippines, ils sont plus ouverts. Pour le moment, l’Inde est plus proche des actifs numériques. Les régions du centre, y compris les États-Unis, tentent toujours de définir ce à quoi les lois pourraient ressembler.

CC: Travaillez-vous pour éduquer les régulateurs?

SA: Nous avons des représentants du gouvernement, des représentants à temps plein aux États-Unis, en Europe, en Asie-Pacifique. Nous rencontrons régulièrement les régulateurs pour les éduquer, les familiariser davantage avec ce que nous faisons et essayons de faire, qui consiste à résoudre le problème très réel de la possibilité de transférer de l'argent transfrontalier sans trop de frictions. et dépenses.

Nous avons également siégé au groupe de travail sur les paiements plus rapides de la Réserve fédérale. Nous avons organisé un sommet destiné aux banques centrales pour en savoir plus sur la blockchain. Nous parlons régulièrement sur des panneaux. Les organismes de réglementation nous invitent souvent à venir parler ou à siéger à des groupes d'experts. Je dirais que nous avons collaboré avec plus de régulateurs 50 et de décideurs du monde entier sur cette question.

CC: À quoi ressemblent généralement ces sessions éducatives?

SA: C'est une gamme. Cela dépend de la maturité du public en termes de connaissances. Il peut s'agir des bases de la technologie de blockchain, de la manière dont un actif numérique peut ou non être utilisé pour faciliter le paiement transfrontalier, ou de ce que Ripple fait réellement et de la façon dont nous le faisons.

Ensuite, il y a d'autres conversations dans lesquelles un décideur politique a peut-être déjà publié une proposition et une demande de commentaires, et nous allons avoir une conversation à ce sujet.

CC: Votre relation avec les régulateurs a-t-elle changé en tant qu'avocat général fintech par rapport au temps où vous étiez dans une société de services financiers traditionnelle?

SA: J'ai toujours travaillé de près avec les régulateurs. Je pense que la différence est que lorsque vous travaillez avec une banque traditionnelle, les principaux régulateurs qui supervisent nos activités bancaires sont intégrés à l'institution. Cette relation est très étroite, car les organismes de réglementation siègent à votre bureau.

Le régime de surveillance réglementaire des banques publiques est beaucoup plus développé et défini que pour le secteur dont nous parlons maintenant. Mes relations avec les régulateurs ont donc toujours été étroites, mais à présent, elles sont davantage axées sur la sensibilisation.

CC: Collaborez-vous avec d'autres sociétés de fintech pour faire pression pour une clarification de la réglementation?

SA: Ripple étant unique, nous avons un cas d'utilisation très défini sur lequel nous nous concentrons au laser. Souvent, nous trouvons les conversations que nous avons avec les régulateurs que nous avons en tête-à-tête.

J'ai trouvé le déménagement dans la Silicon Valley très accueillant. Lorsque d'autres avocats généraux ont compris que j'étais ici, j'ai reçu des appels à café et à déjeuner juste pour les rencontrer et leur parler. Il y a une conversation qui se déroule dans cet espace, qui est pleine d'énergie et tout le monde s'incline dans cette conversation.

CC: Si vous pouviez clarifier la réglementation sur une question, quelle serait-elle?

SA: Je pense que le problème du jour dont tout le monde parle est de savoir quels actifs numériques sont des valeurs mobilières et quels actifs numériques ne sont pas des valeurs mobilières.

La [Securities and Exchange Commission] essaie de travailler dur pour résoudre ce problème. Ils émettent des directives et prennent des mesures d'exécution, ce qui permet aux autorités de réglementation de pointer le secteur et de dire: "C'est ce que nous pensons". Ils ont publié une lettre d'absence d'action et ont indiqué qu'aucune lettre d'action ne pourrait être envoyée. C’est leur façon de dire à l’industrie: «C’est ce à quoi nous pensons qu’il est bon.» Ils commencent donc à développer les garde-corps.

Je pense qu'une plus grande clarté sur ce point serait bien accueillie par tous les acteurs du marché. Cela étant dit, je pense que c'est un domaine dans lequel le marché évolue et prend ses propres décisions.

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