La poussée des crypto-actifs des banques asiatiques appelle à des réglementations harmonisées sur tous les marchés – S&P Global

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La récente incursion des banques asiatiques dans les actifs numériques adossés à la blockchain pourrait nécessiter une approche réglementaire concertée pour protéger les prêteurs et leurs clients de l'opacité et de la volatilité des produits cryptographiques, selon les experts.

La société singapourienne DBS Group Holdings Ltd. a récemment créé une bourse numérique et lancé une offre initiale de titres numériques tokenisés. Les banques sud-coréennes Woori, Shinhan Bank, NongHyup Bank et KB Kookmin Bank serait également en train de créer des services de garde d'actifs cryptographiques.

Des réglementations cohérentes dans toute la région permettraient aux clients de différents marchés d'avoir accès à la même classe d'actifs et à des mécanismes de négociation similaires, ce qui améliorera la liquidité, a déclaré Andrew Gilder, leader de la banque et des marchés de capitaux en Asie-Pacifique chez Ernst & Young. « Si vous avez plus de liquidités, vous avez une meilleure confiance, prix, transparence, moins de volatilité. Cela rend le marché un peu plus stable », a déclaré Gilder.

Les crypto-actifs sont émis et transférés à l'aide de la technologie blockchain ou du grand livre distribué, leur manifestation la plus connue étant les crypto-monnaies telles que le bitcoin. Mais ils peuvent également prendre la forme d'un jeton qui représente des actifs sous-jacents qui ne sont pas de nature crypto.

Régulateurs prudents

De nombreux régulateurs, ainsi que des banques, se sont montrés prudents quant à l'approbation des crypto-actifs, car le marché les assimile souvent à la crypto-monnaie et à sa nature volatile et opaque. Les craintes entourant les crypto-monnaies incluent des fluctuations de prix extrêmes, un risque de défaut plus élevé et même le blanchiment d'argent. Par exemple, HSBC Holdings PLC a déclaré qu'il n'avait pas l'intention de proposer des crypto-monnaies en tant que classe d'actifs à ses clients. D'autre part, la demande croissante des clients et la large application de la technologie blockchain dans les services financiers ont conduit plusieurs banques mondiales telles que JPMorgan Chase & Co. et The Goldman Sachs Group Inc. à annoncer des produits basés sur les crypto-monnaies.

Bien que les diversités géographiques en Asie-Pacifique fragmentent les régimes réglementaires, la région pourrait s'inspirer de l'Union européenne, qui cherche à lutter contre la volatilité des crypto-monnaies en rassemblant les marchés pour créer de plus grands pools de liquidités. En septembre 2020, l'UE a annoncé des plans pour des règles permettant des paiements transfrontaliers plus rapides et moins chers via la blockchain et les crypto-actifs d'ici 2024. Les risques systémiques potentiels dus à l'exposition aux crypto-actifs ont incité la Le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire le 10 juin proposera un nouveau capital pour s'assurer que les prêteurs disposent d'un tampon suffisant contre les pertes.

«Les banques ne veulent pas nécessairement détenir la crypto dans leur bilan… elles veulent simplement mettre des offres de crypto à la disposition de leurs clients, mais [la proposition de règles du Comité de Bâle] souligne toujours ce récit selon lequel la crypto est un produit très risqué, il doit être traité avec prudence », a déclaré Gilder.

Le prix du bitcoin a baissé de 48.44% au cours des derniers mois, mais a augmenté de près de 250% par rapport à il y a un an au 16 juillet, selon l'indice S&P Bitcoin. L'indice S&P Cryptocurrency MegaCap, qui couvre les deux crypto-monnaies les plus populaires – le bitcoin et l'éther du réseau ethereum, a également démontré une volatilité qui dépasse ce avec quoi la plupart des banques peuvent être à l'aise.

Image SNL

Lève-tôt

Pourtant, les premiers mouvements dans le crypto-actif L'espace pourrait profiter aux banques car elles pourraient développer un savoir-faire interne dans les processus basés sur la blockchain avant leurs concurrents et être considérées comme un leader dans ce domaine émergent, a déclaré Hagen Rooke, conseiller en réglementation financière et en technologies financières chez Reed Smith, un cabinet d'avocats international. . « Cela met [une banque] en bonne place pour d'autres types d'offres symboliques à l'avenir. »

L'approbation par les régulateurs des produits cryptographiques pourrait également amener des actifs virtuels dans le giron institutionnel, a déclaré Rooke.

Singapore Exchange Ltd. a pris une participation de 10 % dans la bourse numérique du groupe DBS. La Banque cher une offre de jetons de sécurité d'obligations numériques de 15 millions de dollars le 31 mai via son échange d'actifs numériques et a rapporté 80 millions de dollars singapouriens en numérique actifs en dépôt, avec des volumes de transactions de 30 à 40 millions de dollars singapouriens par jour.

Standard Chartered PLC a déclaré récemment qu'elle avait en partenariat avec une société d'actifs basée sur la blockchain pour établir une plate-forme virtuelle de courtage et d'échange d'actifs. Les plans d'actifs numériques du prêteur sont soumis à la possibilité de créer une infrastructure sûre et conforme pour soutenir "l'adoption inévitable et croissante" des actifs numériques par les investisseurs institutionnels, a déclaré Alex Manson, qui dirige l'unité d'investissements en innovation et en technologie financière du prêteur SC. Aventures.

"Il est clair pour nous qu'ignorer cet espace n'est pas la voie à suivre pour nous", a déclaré Manson. « Tout dépend des besoins des clients. Nous voulons capitaliser sur l'accélération de l'adoption institutionnelle de la classe d'actifs… dont nous pensons que l'essentiel de la demande initiale émanera.

Pour ces banques, la rentabilité n'est peut-être pas encore l'objectif principal de la mise en place de leurs cadres de crypto-actifs, a déclaré Mriganka Pattnaik, PDG et co-fondateur de Merkle Science, une plateforme de surveillance et d'enquête basée sur la blockchain, basée à Singapour. « Pour les banques, la mise en place d'une infrastructure d'actifs numériques est vraiment la première étape pour créer des moyens innovants de proposer de nouveaux produits » Pattnaik m'a dit.

Bien que DBS et StanChart aient limité leurs services de crypto-actifs aux investisseurs institutionnels et accrédités, il est "sûr de dire" que chaque banque évalue comment fournir à ses clients un degré d'exposition aux crypto-actifs conforme à la tolérance au risque des prêteurs. , Pattnaik m'a dit.

Au 20 juillet, 1 $ US équivalait à 1.37 $ S.

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